作者丨铅笔道运营部今天，铅笔道再度发布《2025新晋未来独角兽榜单》。历时30天，穿透分析2000家科技企业，最终70家企业入榜，勾勒出中国新经济的六大核心趋势（3月）。

在此，铅笔道公布调研成果，并尝试总结出3月份中国新经济走向。

1、长三角创新集群效应持续放大，45%的未来独角兽企业在此诞生。

2、半导体与生物医药领域融资占比超55%，"卡脖子"技术突破在即。

3、AI机器人进入场景验证关键期，实用化项目获资本热捧。

4、氢能商业化进程加速，单笔融资规模领跑全行业。

5、合成生物学站上风口，早期项目吸金能力惊人。

6、全球化与国产替代并行，中国企业展现双轨突围能力。

完整榜单及趋势分析见下文，我们将逐一拆解这些现象背后的商业逻辑。本文结论数据综合自铅笔道DATA，以及合作伙伴Wind、大智慧企业预警通、企查查、中关村科技租赁等支持，在此一并鸣谢。

趋势一：区域集群效应强化，长三角占比45%

本次未来独角兽城市分布，呈现“地域集中性与梯度分化”特征。

1、头部城市垄断显著。

上海（15家）、北京（10家）、杭州（9家）三城占比超57%，构成第一梯队；

深圳（8家）、苏州（7家）紧随其后，五城合计占总数73%，反映长三角（上海+苏州+杭州）、京津冀（北京）、粤港澳（深圳）三大核心城市群的绝对主导地位。

2、区域分化加剧。

无锡（5家）、成都（3家）代表中西部及二线城市的局部突破，但多数城市（如常州、大连、佛山等）仅1-2家，东北、中西部非省会城市近乎缺席，表明创新资源仍高度依赖头部城市的经济基础（如上海金融/北京科技资源）、产业链配套（如苏州半导体/深圳硬科技）。

此外，部分新兴城市独角兽培育成绩显著。

无锡依托半导体设备集群（华辰芯光等）跻身第二梯队，成都凭借无人机（翊飞航空）、基因检测赛道突围，体现地方产业政策引导成效。

3、中西部区域开始突破，成都（成华区）、武汉（洪山区）、长沙（岳麓区）各有1家上榜，表明创新资源正在向区域中心城市扩散。

在具体城市区域上，新晋未来独角兽依然呈现出明显的“区域集聚效应”和“产业专业化特征”。浦东新区以8家未来独角兽高居榜首，与深圳南山区（6家）共同构成第一梯队；北京海淀、上海嘉定/北京昌平各3家，形成第二梯队。

从地域分布看，长三角城市群表现最为突出，上海（浦东、嘉定、闵行、奉贤）、苏州（吴中、相城区）、无锡（新吴区）等合计贡献18家，占比超40%，显示该区域完善的产业链配套能力。

趋势二：资本持续向高壁垒、长周期技术倾斜 半导体与生物医药占比超55%

半导体领域上榜企业累计18家，占比约25.7%，具体领域涵盖：涵盖芯片设计（类比半导体）、封装测试（共进微电子）、设备制造（研微半导体）全链条，其中超7家企业单笔融资超2亿元，如海珀特氢能重卡4.5亿元、科睿斯半导体4亿元。

生物医药与医疗设备企业累计上榜21家，占比约30%，具体领域包括：基因检测（真迈生物）、创新药（愈方生物）、耗材（百赛生物）为核心，12家融资达亿元级，最高为真迈生物（2.8亿元）。

铅笔道认为，这种投资转向本质是应对"卡脖子"危机的战略选择，未来5年将出现两类赢家：

1、在细分领域实现"技术不可替代性"的企业，比如亚科鸿禹的EDA点工具）；

2、能整合临床、制造、数据资源的平台型公司，比如今是科技的"测序仪+试剂+数据库"全布局）。

趋势三：AI、人形机器人进入场景验证阶段 北上广深苏杭是核心聚集地

本次榜单有超12家AI机器人相关公司入榜，包括通用机器人（智平方）、工业巡检机器人（国巡机器人）、自动驾驶（智驾大陆）等。

它们由核心城市主导。深圳（如智平方、汉阳科技）、北京（清能互联、睿镞科技）、上海（它石智航、智驾大陆）、杭州（千寻智能、国巡机器人）和苏州（灵动佳芯、星逻智能）是主要分布地，占比超70%。

在发展阶段上，资本从纯技术投资转向具体场景（如庭院、医疗、工业），企业需证明成本效益比。例如汉阳科技的扫雪机器人已获B轮2亿元融资，显示实用化进展。

此外，AI开始与垂直行业深度结合。

1、工业领域：AI+半导体（智平方）、AI+电力（清能互联）等方案帮助企业降本增效，融资轮次更高（如清能互联战略投资超亿元）。2、医疗与汽车：AI辅助药物研发（爱科诺生物）、车规级芯片（欧冶半导体）成为热门赛道。

趋势四：新能源与氢能商业化提速，单笔融资规模领先

氢能领域上榜企业累计3家，比如海珀特（氢燃料电池重卡）融资4.5亿元，溯驭技术（氢能电控）获约亿元Pre-A轮，单项目平均融资超2亿元。

新能源相关赛道上榜企业有3家，如电管家（虚拟电厂）C轮超亿元，中能坤域（智慧能源）Pre-A轮数亿元。

这说明2个关键趋势：

1、氢能技术正从实验室走向物流重卡等场景。

技术突破方面，70MPa IV型储氢瓶国产化率提升至60%，燃料电池系统功率密度突破4kW/L，使重卡续航突破800公里。应用场景上，张家港等工业重镇已形成"制储输用"闭环，氢能重卡在港口物流、干线运输等场景实现全天候运营，全生命周期成本较柴油车差距缩小至18%。

2、政策补贴+车企跨界投资（如上汽恒旭）推动商业化落地。

自国务院印发相关方案，多地明确氢能战略定位，出台购置、建设、运营等补贴，降低企业购置成本，刺激市场需求。此外，上汽恒旭等车企凭借自身资源，积极布局氢能产业。它们加大研发投入，完善氢能产业链，带动加氢站等基础设施建设 。

趋势五：合成生物学崛起，早期融资占比高

3家早期合成生物学企业上榜：依诺基科、中科国生、丹擎医药。它们处于Pre-A至A+轮融资总额近5亿元。

背后呈现的趋势是：替代石化原料的绿色制造技术受资本青睐，但技术成熟度较低，因此上榜企业多数处于早期。

背后的原因是：各地政府纷纷出台政策，设立专项基金、给予税收优惠，引导资本流入。但当下该技术成熟度低，在原料转化效率、生产成本控制等方面有提升空间，距离大规模商业化应用尚有距离 。所以，资本多选择在早期介入，支持技术研发和产品开发。

趋势六：全球化与逆全球化并存

一方面是全球化突围。比如3D打印企业Snapmaker主攻欧美DIY市场（年增速25%），避开国内红海竞争；Monica智能体通过支持50+语言（含小语种）打开新兴市场，获腾讯注资后海外营收占比达65%

另一方面是国产替代加速，比如基础层的突破。光钜微电子5G射频滤波器良率追平Skyworks（达92%）亚科鸿禹EDA工具链覆盖28nm工艺，被中芯国际纳入采购清单。

在以上五大趋势下，70家新晋未来独角兽脱颖而出，入选铅笔道•真榜《2025新晋未来独角兽排行榜》。本榜单将以每个月1次的调研频率，实时发现国内最有可能成为独角兽的科技公司。本次榜单的数据来源主要来自2025年3月。

本期榜单的评价手段包括但不限于：铅笔道DATA、Wind、大智慧企业预警通、企查查、中关村科技租赁等DATA数据支持；企业问卷调研、约50位行业专家调研；综合靶向资本化潜力+市场潜力后，最终选出2025新晋未来独角兽排行榜。

铅笔道致力于成为全国领先的独角兽培育机构，以科技创新创业媒体为桥梁，发现并培育独角兽。真榜首发于2018年，是铅笔道旗下的王牌榜单。过去7年在科技创新圈有着广泛地影响力，评价维度 50 多个，累计上榜企业约7200 多家，精准预判了Boss直聘、老虎证券、洋葱、兴盛优选、水滴筹、易点云等超30家独角兽的诞生。

榜单发布前，铅笔道郑重声明：

1、本榜单仅评选2025年度新晋未来独角兽（尤其是3月），往年已出现的或创新价值不达预期的未来独角兽，可能未列入本次榜单。

2、该榜延续铅笔道9年不说谎的价值理念，恪守真实的榜单原则，已经屏蔽一切经营元素。3、由于业务发展需要，部分企业明确不参与榜单，这会导致部分实力企业缺失。

最后，作为全国领先的独角兽培育机构，铅笔道期待：在未来的科技创新道路上，这些未来独角兽能引领风潮，期待政府、产业、资本能早日发现其价值，与铅笔道一起共同培育独角兽。

以下为本次《2025新晋未来独角兽排行榜》入榜企业详细名单。

铅笔道为上榜企业准备了奖牌，由于时间等诸多因素，部分企业未能提前一一通知，可文末填写表单领取奖牌，更多榜单咨询Pencil-news（微信）。

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